EUR, GBP, AUD, NZD, CAD, S&P, DAX, FTSE, týden 18

Odhad vývoje

Několik důvodů pro vyšší volatilitu nás čeká v tomto týdnu. Zaprvé tu máme opět čtyřdenní týden. Sice jen v Evropě, ale nepřítomnost pátečního obchodování v Evropě dává možnost velkým hráčům v Americe pohnout trhem v požadovaném směru za podstatně menšího množství vynaložených peněz. Druhým důvodem je středeční oznámení o ponechání federálních sazeb na stávající úrovni a to je vždy důvodem k vysypání peněz do trhu. Nový Zéland v pondělí neobchoduje a ve středu doplní FED s oznámením o tom, že ponechává své sazby na úrovni 3,5 %.

Ekonomický výhled je na příští týden smíšený, ale ke konci týdne by mohl být pozitivní pro dolar i akciové trhy. FTSE čeká lepší ekonomické zprávy z Velké Británie a to by mu mohlo pomoci vyrazit vzhůru, po proražení dlouhodobé resistence. USA čekají ve středu horší HDP a Evropa čeká horší Německou inflaci. Nicméně tyto zprávy budou zastíněny rozhodováním FEDu o „opravdu tom nejvhodnějším čase zvýšení úrokových sazeb.“

Jak to dopadlo

Zkrácený týden se podepsal na vývoji pátečním výprodejem, který umožnil snížit cenu u většiny měn v důsledku malé přítomnosti obchodníků v trhu. Nejméně oslabilo euro, ale výprodej na libře byl brutální. Stejně tak na AUD a NZD. Posílil i pár USD/CAD. Čtvrteční výprodej na amerických indexech vypadal, jako by měla začít další krize, ale šlo o to jen vystrašit Evropu, která se před prodlouženým víkendem zbavila části svých obchodů, které padaly do natažených plachet amerických brokerů. Páteční posílení pak ukázalo, o co tu šlo. Vyhnat slabé hráče z trhu.

Státní svátky jsou vždy příležitostí k tomu, otestovat peněženky přítomných na trhu a aktivovat jejich příkazy stop, když na to nemají. Protože se nepřítomní obchodníci nemohou bránit protinákupy, je potřeba k posunutí ceny na žádanou úroveň potřeba investovat podstatně méně peněz, než když jsou v trhu přítomni všichni. Aktivované příkazy stop a následné posunutí ceny zpět směrem do původní hladiny pak přináší zisk z takto získaných kontraktů.

Korelace v 18. týdnu 

EUR	GBP	AUD	NZD	CAD	SP500	DAX	FTSE
0,62	0,4	0,41	0,03	0,52	-0,05	-0,77	0,9

Vysvětlivky:

surp - pokud je modrá čára kladná jde o pozitivní překvapení, pokud je záporná jde o negativní překvapení
est - odhady ekonomického vývoje od analytiků pro konkrétní den
real - ekonomický vývoj z publikovaných dat

Horní graf s čarami: součty odhadů a reálného vývoje, překvapení zobrazuje modrý sloupec.
Dolní graf zobrazuje překvapení, odhady a publikovaný vývoj pro jednotlivé dny.

Za ideálního stavu by vývoj měnového páru měl sledovat reálný vývoj ekonomiky. Růst zelené čáry by měl doprovázet růst v cenovém grafu a pokles zelené čáry by měl být doprovázen poklesem cenového grafu.

Důvody proč to tak není:

Odhady analytiků postihují jen publikovaná ekonomická data a nezahrnují vlivy, jako je vystoupení šéfů centrálních bank a dalších papalášů, nezahrnují politickou situaci, nezahrnují fiskální a monetární politiku a neberou do úvahy technické operace, jako je například vybírání zisků, či akce smart money.
Odhady analytiků nejsou vždy přesné. Pokud jsou publikovaná čísla horší než očekávaná, vzniká negativní překvapení, které ovlivní vývoj na měnovém páru. V takovém případě může cena klesat, i když publikovaná data byla pozitivní, odhady byly také pozitivní, ale publikovaná čísla byla horší, než odhady. Pro pozitivní překvapení platí to samé.

Z týdenního přehledu byly odstraněny měnové páry USD/CHF a USD/JPY. Oba páry nereagují na data z ekonomického vývoje svých zemí a v podstatě s nimi nejsou korelovány. CHF je po většinu času inverzně korelován s EUR. JPY je řízeno centrální bankou Japonska (BoJ) a podle zadání vlády bude oslabováno, dokud Japonsko nedosáhne inflace 2 %. Toto zadání zůstává v platnosti i v roce 2015.