EUR, GBP, AUD, NZD, CAD, S&P, DAX, FTSE, týden 21

Odhad vývoje

Tento týden bude hvězdou týdne zasedání FOMC ve středu ve 20 hod. Obvykle je uveřejnění zprávy FEDu záminkou pro vyvolání většího pohybu, jedno na kterou stranu, a cílem je likvidace příkazů stop. Další lahůdkou bude vystoupení šéfa ECB Dragiho, šéfa BoE Carneyho a šéfa BoJ Kurody na konferenci v Portugalsku s výbušným názvem: „Inflace a nezaměstnanost v Evropě. Protože se to má odehrávat v pátek půl hodiny před zavřením trhů, tak to bude silně zajímavé.

Euro má v tomto týdnu podle názorů analytiků oslabovat celý týden. Vývoj pro dolar má být pozitivní, tu a tam s nějakou horší zprávou. Libra čeká dobré zprávy a zajímavý bude CAD, protože po dobré zprávě ve středu má přijít v pátek jeho posílení v důsledku tří velmi dobrých zpráv. Posílení CAD znamená oslabení páru USD/CAD, aby bylo jasno. Zprávy z Austrálie pro tento týden nejsou k dispozici a tak může být alespoň vodítkem středeční lepší zpráva z Číny.

Jak to dopadlo

Nejprve se zastavme u kanadského dolaru. Očekávané páteční špatná makroekonomická data vedla hned od pondělí k jeho masivnímu oslabování, které se ve středu zastavilo, protože se ten den čekala dobrá data. Ta také dorazila a tak se ve čtvrtek bojovalo mezi zastánci posilování a těmi, kteří sázeli na páteční oslabení. Už, už to vypadalo, že vyhrají zastánci posílení CAD, ale páteční očekávaná ekonomická data byla opravdu špatná a tak CAD prudce oslabil, zcela v souladu s očekáváním. Nutno říci, že těm, kteří investovali do oslabení CAD, okamžitě na začátku týdne připadaly středeční a čtvrteční potyčky, jako úsměvná epizoda, ale kdo si všiml špatných pátečních dat ve středu a ve čtvrtek měl docela nervy z toho, jak měna neoslabuje a pár USD/CAD po každém pokusu o nárůst ihned klesá. V obchodě obvykle vyhrává ten, kdo je v něm dlouho předtím, než si zajímavé příležitosti ostatní všimnou.

Americký dolar se v minulém týdnu zřejmě rozhodl vrátit k posilování, což odnesly oslabením EUR, GBP, AUD i NZD. Nicméně bylo třeba ještě otestovat podporu na dolarovém indexu USDX, a protože její propíchnutí na indexu generovalo spoustu vysypaných kontraktů, které byly okamžitě vykoupeny, mohl tento vývoj vzbudit dojem, že nastává další oslabování. Úterní posílení měn tedy nahnalo zájemce o růst zpět do obchodů a středeční zasedání FOMC bylo využito k tomu, aby tato past na sázející na pokračování oslabování dolaru sklapla.


Korelace v 21. týdnu

EUR	GBP	AUD	NZD	CAD	SP500	DAX	FTSE
0,83	0,6	-0,35	0,04	0,88	-0,54	0,75	0,38

 

Vysvětlivky:

surp - pokud je modrá čára kladná jde o pozitivní překvapení, pokud je záporná jde o negativní překvapení
est - odhady ekonomického vývoje od analytiků pro konkrétní den
real - ekonomický vývoj z publikovaných dat

Horní graf s čarami: součty odhadů a reálného vývoje, překvapení zobrazuje modrý sloupec.
Dolní graf zobrazuje překvapení, odhady a publikovaný vývoj pro jednotlivé dny.

Za ideálního stavu by vývoj měnového páru měl sledovat reálný vývoj ekonomiky. Růst zelené čáry by měl doprovázet růst v cenovém grafu a pokles zelené čáry by měl být doprovázen poklesem cenového grafu.

Důvody proč to tak není:

Odhady analytiků postihují jen publikovaná ekonomická data a nezahrnují vlivy, jako je vystoupení šéfů centrálních bank a dalších papalášů, nezahrnují politickou situaci, nezahrnují fiskální a monetární politiku a neberou do úvahy technické operace, jako je například vybírání zisků, či akce smart money.
Odhady analytiků nejsou vždy přesné. Pokud jsou publikovaná čísla horší než očekávaná, vzniká negativní překvapení, které ovlivní vývoj na měnovém páru. V takovém případě může cena klesat, i když publikovaná data byla pozitivní, odhady byly také pozitivní, ale publikovaná čísla byla horší, než odhady. Pro pozitivní překvapení platí to samé.

Z týdenního přehledu byly odstraněny měnové páry USD/CHF a USD/JPY. Oba páry nereagují na data z ekonomického vývoje svých zemí a v podstatě s nimi nejsou korelovány. CHF je po většinu času inverzně korelován s EUR. JPY je řízeno centrální bankou Japonska (BoJ) a podle zadání vlády bude oslabováno, dokud Japonsko nedosáhne inflace 2 %. Toto zadání zůstává v platnosti i v roce 2015.