EUR, GBP, AUD, NZD, CAD, S&P, DAX, FTSE, týden 14

Odhad vývoje

Páteční vývoj na S&P 500 byl zajímavý. Po prudkém růstu v průběhu euro-americké session došlo během americké session opět k výprodeji, zmírněnému těsně před koncem. Trh tak dává najevo, že by nebyl proti pondělnímu pokračování výprodeje. Pokud tato varianta nastane, mělo by to posílit dolar a oslabit měny. Příští týden bude opět ve vleku publikování úrokových měr. AUD v úterý, kdy RBA ponechá sazby beze změny na úrovni 2,50 %. To by mohlo spustit výprodej na AUD a NZD, které jsou korelovány a chodí spolu. Výprodej by mohl být podpořen špatným ekonomickým vývojem ke konci týdne, který je dán očekáváním dobrých amerických dat. Další oznámení o ponechání sazeb na stejné úrovni bude publikován ve čtvrtek na EUR. To by mohlo opět spustit výprodej na EUR. A zlatým hřebem příštího týdne bude tradiční Zpráva o zaměstnanosti USA v pátek, kdy pravidelně dochází k silné reakci trhu. Pokud by trhy chtěly změnit směr je kombinace čtvrtek - pátek se silnou volatilitou ideální příležitostí.

Jak to dopadlo

Zvýšenou volatilitu přineslo čtvrteční oznámení ECB o ponechání sazeb beze změny a pak páteční Zpráva o zaměstnanosti USA. Protože dopadla hůře, nastal výprodej na indexech, který vymazal týdenní zisky a do budoucna nastolil otázku dalšího vývoje. AUD a NZD využily vývoje k obratu směru, který by se mohl promítnout do pokračování růstu i když ekonomická data z Austrálie byla celý týden špatná.

 

Korelace v 14. týdnu 

Eur	Gbp	Cad	Aud	Nzd	S&P	DAX	FTSE
0,11	0,88	0,19	0,05	0,97	0,34	0,95	-0,84

Vysvětlivky:

surp - pokud je modrá čára kladná jde o pozitivní překvapení, pokud je záporná jde o negativní překvapení
est - odhady ekonomického vývoje od analytiků pro konkrétní den
real - ekonomický vývoj z publikovaných dat

Horní graf čarami součty odhadů a reálného vývoje, překvapení zobrazuje modrý sloupec.
Dolní graf zobrazuje překvapení, odhady a publikovaný vývoj pro jednotlivé dny.

Za ideálního stavu by vývoj měnového páru měl sledovat reálný vývoj ekonomiky. Růst zelené čáry by měl doprovázet růst v cenovém grafu a pokles zelené čáry by měl být doprovázen poklesem cenového grafu.

Důvody proč to tak není:

Odhady analytiků postihují jen publikovaná ekonomická data a nezahrnují vlivy, jako je vystoupení šéfů centrálních bank a dalších papalášů, nezahrnují politickou situaci, nezahrnují fiskální a monetární politiku a neberou do úvahy technické operace, jako je například vybírání zisků, či akce smart money.
Odhady analytiků nejsou vždy přesné. Pokud jsou publikovaná čísla horší než očekávaná, vzniká negativní překvapení, které ovlivní vývoj na měnovém páru. V takovém případě může cena klesat, i když publikovaná data byla pozitivní, odhady byly také pozitivní, ale publikovaná čísla byla horší, než odhady. Pro pozitivní překvapení platí to samé.

Z týdenního přehledu byly odstraněny měnové páry USD/CHF a USD/JPY. Oba páry nereagují na data z ekonomického vývoje svých zemí a v podstatě s nimi nejsou korelovány. CHF je po většinu času inverzně korelován s EUR. JPY je řízeno centrální bankou Japonska (BoJ) a podle zadání vlády bude oslabováno, dokud Japonsko nedosáhne inflace 2 %.