EUR, GBP, AUD, NZD, CAD, S&P, DAX, FTSE, týden 15

Odhad vývoje

Koncem minulého týdne přešli na letní čas v Austrálii a Novém Zélandu, takže se na půl roku vše z hlediska překrývání obchodních seancí uklidní. Z hlediska Středoevropského letního času došlo pouze k posunu otevírání Tokijské seance na 2:00 SEČ a posunutí zavírání Tokijské seance na 10:00. Zavírání nemá velký vliv, ale může se projevit mírnou volatilitou okolo 10:00. Nicméně větší vliv v tomto čase mají publikované ekonomické údaje.

V pondělí ještě Evropa neobchoduje, protože Velikonoční pondělí. Amerika a Kanada však ano. V úterý ráno oznámí RBA, že nezvýší sazby, což obvykle vyvolává oslabení. Jestli tomu bude i při rozběhu tohoto týdne se uvidí. Zkrácený minulý týden a malé obchodování v pondělí může zamíchat kartami. Středeční oznámení BoJ o měnové politice nepřinese nic nového. BoJ i nadále bude oslabovat jen a to je v cenách již započítáno. Vyšší volatilitu může přinést čtvrteční oznámení BoE o sazbách a doprovodné vystoupení šéfa BoE, Carneyho.

CAD očekává dobré ekonomické údaje celý týden. Lepší ekonomické údaje mají přijít začátkem týdne pro euro. Libra čeká dobré údaje v podstatě celý týden, ale musíme počítat se čtvrtkem. Austrálie čeká dobrou zprávu ve čtvrtek. Z Nového Zélandu nemáme odhady analytiků, takže se jako obvykle musíme spolehnout na aktuálně publikované údaje. Z USA čekáme začátkem a koncem týdne horší údaje, uprostřed týdne lepší. Tento týden by měl být konsolidační a opět nastavit směr pro další období.

Jak to dopadlo

Zkrácený týden v důsledku velikonočního pondělí se promítl to pětidenního poklesu eura. Euro se rozhodlo pokračovat v pádu k paritě a v minulém týdnu mu v tom nic nemohlo zabránit. Ekonomické výsledky byly vcelku o něco lepší, než očekávané, ale trhy jsou nyní neseny spíš očekáváním, co provede FED a ECB. Zkrácený týden se také projevil naprostým nezájmem o ekonomický vývoj. Euro libra a kanadský dolar oslabovaly, australský dolar kupodivu mírně posiloval. Akciové indexy posilovaly jak v Americe, tak v Evropě a Velké Británii. Korelace s ekonomickými daty momentálně neexistuje.

Korelace v 15. týdnu

EUR	GBP	AUD	NZD	CAD	SP500	DAX	FTSE
-0,29	-0,55	0,62	-0,24	-0,62	-0,74	0,86	-0,82

Vysvětlivky:

surp - pokud je modrá čára kladná jde o pozitivní překvapení, pokud je záporná jde o negativní překvapení
est - odhady ekonomického vývoje od analytiků pro konkrétní den
real - ekonomický vývoj z publikovaných dat

Horní graf s čarami: součty odhadů a reálného vývoje, překvapení zobrazuje modrý sloupec.
Dolní graf zobrazuje překvapení, odhady a publikovaný vývoj pro jednotlivé dny.

Za ideálního stavu by vývoj měnového páru měl sledovat reálný vývoj ekonomiky. Růst zelené čáry by měl doprovázet růst v cenovém grafu a pokles zelené čáry by měl být doprovázen poklesem cenového grafu.

Důvody proč to tak není:

Odhady analytiků postihují jen publikovaná ekonomická data a nezahrnují vlivy, jako je vystoupení šéfů centrálních bank a dalších papalášů, nezahrnují politickou situaci, nezahrnují fiskální a monetární politiku a neberou do úvahy technické operace, jako je například vybírání zisků, či akce smart money.
Odhady analytiků nejsou vždy přesné. Pokud jsou publikovaná čísla horší než očekávaná, vzniká negativní překvapení, které ovlivní vývoj na měnovém páru. V takovém případě může cena klesat, i když publikovaná data byla pozitivní, odhady byly také pozitivní, ale publikovaná čísla byla horší, než odhady. Pro pozitivní překvapení platí to samé.

Z týdenního přehledu byly odstraněny měnové páry USD/CHF a USD/JPY. Oba páry nereagují na data z ekonomického vývoje svých zemí a v podstatě s nimi nejsou korelovány. CHF je po většinu času inverzně korelován s EUR. JPY je řízeno centrální bankou Japonska (BoJ) a podle zadání vlády bude oslabováno, dokud Japonsko nedosáhne inflace 2 %. Toto zadání zůstává v platnosti i v roce 2015.