EUR, GBP, AUD, NZD, CAD, S&P, DAX, FTSE, týden 08

Odhad vývoje

V pondělí mají státní svátek Spojené Státy a od středy do pátku jsou státní svátky i v Číně. Hlavní událostí, která by mohla zahýbat volatilitou je zasedání FOMC ve středu. To je událost, která obvykle zahýbe trhy, protože tvůrci trhu mají možnost pohnout cenou libovolným směrem s odůvodněním, že zasedání FOMC za to může. Pro dolar jsou ekonomické odhady smíšené, pro euro jsou celý týden pozitivní. Pro libru jsou ekonomické odhady spíše horší a negativní v pátek. Pro kanadský dolar se očekávají lepší zprávy v průběhu týdne a v pátek špatné. Lepší vývoj koncem týdne čeká i NZD v pondělí má mít NZD horší data. Odhady analytiků pro AUD nejsou v tomto týdnu k dispozici, takže bude záležet na publikovaných datech.

Jak to dopadlo

Hlavním problémem minulého týdne bylo vyjednávání Řecka o prodloužení pomoci od EU a změkčení podmínek splácení dluhů. Trhy to přijímaly s nevolí a byly velmi volatilni. Nakonec si v pátek všichni oddychli, protože obě strany mohou dohodu považovat za své vítězství. Nicméně převážný pohyb stranou bez růstu nedává do budoucnosti mnoho nadějí na růst eura. Akciové indexy rostly a to je v případě SP500 a FTSE ukazuje jako zvláštní, protože ekonomické údaje šly proti růstu. Ostatně je to dobře vidět na korelaci pro tyto indexy.

Korelace v 8. týdnu

EUR	GBP	AUD	NZD	CAD	SP500	DAX	FTSE
0,24	0,77	0,44	0,23	-0,53	-0,25	0,41	-0,76

Vysvětlivky:

surp - pokud je modrá čára kladná jde o pozitivní překvapení, pokud je záporná jde o negativní překvapení
est - odhady ekonomického vývoje od analytiků pro konkrétní den
real - ekonomický vývoj z publikovaných dat

Horní graf s čarami: součty odhadů a reálného vývoje, překvapení zobrazuje modrý sloupec.
Dolní graf zobrazuje překvapení, odhady a publikovaný vývoj pro jednotlivé dny.

Za ideálního stavu by vývoj měnového páru měl sledovat reálný vývoj ekonomiky. Růst zelené čáry by měl doprovázet růst v cenovém grafu a pokles zelené čáry by měl být doprovázen poklesem cenového grafu.

Důvody proč to tak není:

Odhady analytiků postihují jen publikovaná ekonomická data a nezahrnují vlivy, jako je vystoupení šéfů centrálních bank a dalších papalášů, nezahrnují politickou situaci, nezahrnují fiskální a monetární politiku a neberou do úvahy technické operace, jako je například vybírání zisků, či akce smart money.
Odhady analytiků nejsou vždy přesné. Pokud jsou publikovaná čísla horší než očekávaná, vzniká negativní překvapení, které ovlivní vývoj na měnovém páru. V takovém případě může cena klesat, i když publikovaná data byla pozitivní, odhady byly také pozitivní, ale publikovaná čísla byla horší, než odhady. Pro pozitivní překvapení platí to samé.

Z týdenního přehledu byly odstraněny měnové páry USD/CHF a USD/JPY. Oba páry nereagují na data z ekonomického vývoje svých zemí a v podstatě s nimi nejsou korelovány. CHF je po většinu času inverzně korelován s EUR. JPY je řízeno centrální bankou Japonska (BoJ) a podle zadání vlády bude oslabováno, dokud Japonsko nedosáhne inflace 2 %. Toto zadání zůstává v platnosti i v roce 2015.