EUR, GBP, AUD, NZD, CAD, S&P, DAX, FTSE, týden 06

Odhad vývoje

Hlavní událostí tohoto týdne bude páteční Zpráva o zaměstnanosti USA. To je tradičně klíčová událost s vysokou volatilitou a případnou změnou směru trhu. Další významné události jsou čtvrteční vyhlášení BoE o sazbách a také zde máme čtvrteční státní svátek Nového Zélandu. To znamená, vzhledem k posunutému času, že na Novém Zélandu nejdou v pátek do práce.

Zkraje týdne nás budou zajímat Čínská data, která by měla být nepatrně pozitivní. Dolar na začátku týdne čeká smíšená data, výrazně lepší mají být ve čtvrtek a smíšená v pátek. Euro čeká ze začátku týdne spíš horší data, ve čtvrtek a v pátek dobrá. Libra jak na houpačce, jeden den lepší, druhý den horší. Začíná lepšími daty v pondělí. První lepší data by měly přijít z Kanady, kromě čtvrtka se očekávají dobrá. AUD spíš lepší, než horší. Pro NZD máme jen jednu předpověď pro úterý a ta je horší. Nicméně mnoho událostí pro AUD a NZD není analytiky pokryto, tudíž je třeba se orientovat podle aktuálně publikovaných událostí.

Jak to dopadlo

Libra se v důsledku lepších dat sunula vzhůru a ani ponechání sazeb na stávající úrovni ji nevytrhlo z tohoto vývoje. Naopak volatilita po vyhlášení byla neznatelná, což je veliký nezvyk. Obvykle se po vyhlášení s librou čile obchoduje. Hlavním tématem tedy byla Zpráva o zaměstnanosti USA, která byla vzhledem k počtu nově vytvořených pracovních míst pozitivní a vzhledem k růstu mezd také. To se projevilo posílením dolaru i posílením amerických akciových trhů. Ekonomická data z USA byla oproti tomuto vývoji spíše negativní, takže korelace mezi cenovým a hospodářským vývojem se nachází v antikorelaci. Podobně se chová euro, které stále odráží rozhodnutí o QE Evropskou centrální bankou a nezohledňuje přechodně lepší ekonomická data z eurozóny.
 

Korelace v 6. týdnu

EUR	GBP	AUD	NZD	CAD	SP500	DAX	FTSE
0,05	0,97	0,63	0,87	0	-0,93	-0,63	0,72

Vysvětlivky:

surp - pokud je modrá čára kladná jde o pozitivní překvapení, pokud je záporná jde o negativní překvapení
est - odhady ekonomického vývoje od analytiků pro konkrétní den
real - ekonomický vývoj z publikovaných dat

Horní graf s čarami: součty odhadů a reálného vývoje, překvapení zobrazuje modrý sloupec.
Dolní graf zobrazuje překvapení, odhady a publikovaný vývoj pro jednotlivé dny.

Za ideálního stavu by vývoj měnového páru měl sledovat reálný vývoj ekonomiky. Růst zelené čáry by měl doprovázet růst v cenovém grafu a pokles zelené čáry by měl být doprovázen poklesem cenového grafu.

Důvody proč to tak není:

Odhady analytiků postihují jen publikovaná ekonomická data a nezahrnují vlivy, jako je vystoupení šéfů centrálních bank a dalších papalášů, nezahrnují politickou situaci, nezahrnují fiskální a monetární politiku a neberou do úvahy technické operace, jako je například vybírání zisků, či akce smart money.
Odhady analytiků nejsou vždy přesné. Pokud jsou publikovaná čísla horší než očekávaná, vzniká negativní překvapení, které ovlivní vývoj na měnovém páru. V takovém případě může cena klesat, i když publikovaná data byla pozitivní, odhady byly také pozitivní, ale publikovaná čísla byla horší, než odhady. Pro pozitivní překvapení platí to samé.

Z týdenního přehledu byly odstraněny měnové páry USD/CHF a USD/JPY. Oba páry nereagují na data z ekonomického vývoje svých zemí a v podstatě s nimi nejsou korelovány. CHF je po většinu času inverzně korelován s EUR. JPY je řízeno centrální bankou Japonska (BoJ) a podle zadání vlády bude oslabováno, dokud Japonsko nedosáhne inflace 2 %. Toto zadání zůstává v platnosti i v roce 2015.