EUR, GBP, AUD, NZD, CAD, S&P, DAX, FTSE, týden 02

Odhad vývoje

V novém roce začínáme zostra středečním zasedáním FOMC, čtvrtečním oznámením BoE o ponechání sazeb na stávající úrovni a hlavní zprávou týdne bude jako pokaždé páteční Zpráva o zaměstnanosti USA. Zatím převládající zprávou byla slovní intervence Dragiho, že bude oslabovat euro s cílem oživit ekonomiku Evropy.To je na začátek novéhor roku pěkný rozjezd, který může vyústit po brutálním propadu na začátku roku do nějaké dílčí korekce. Nicméně fundamentální situace tomu nenasvědčuje.

Jak to dopadlo

Pro euro a libru byl průběh týdne klesající, trh se nejprve vyrovnával se slovní intervencí Dragiho poklesem a očekávané ponechání sazeb BoE na stejné úrovni tlačilo libru dolů. Jisté známky obratu byly v první polovině týdne vidět na NZD a poté se přidal i AUD. Středeční zasedání FOMC vydalo očekávaná data o tom, že se FED chystá začít zvyšovat sazby v polovině roku 2015. To se očekávalo a tak americké akciové indexy začaly růst. Páteční očekávaná zpráva o zaměstnanosti měla smíšená data, ale trh si vzal za své snížení nezaměstnanosti o 0,2 % z 5,8 na 5,6 % a na tuto pozitivní zprávu reagoval růstem. Volatilita byla značná, na měnách dolar významně změnil třikrát směr, ale vše vyústilo do změny směru trhu, který v pátek na měnách rostl v důsledku oslabování dolaru. Vypadá to na vybírání zisků z předchozího novoročního poklesu, nebo na dílčí, několikadenní korekci.

Korelace v 2. týdnu

EUR	GBP	AUD	NZD	CAD	SP500	DAX	FTSE
0,75	0,08	-0,71	0,57	0,23	-0,01	-0,83	0,53

Vysvětlivky:

surp - pokud je modrá čára kladná jde o pozitivní překvapení, pokud je záporná jde o negativní překvapení
est - odhady ekonomického vývoje od analytiků pro konkrétní den
real - ekonomický vývoj z publikovaných dat

Horní graf s čarami: součty odhadů a reálného vývoje, překvapení zobrazuje modrý sloupec.
Dolní graf zobrazuje překvapení, odhady a publikovaný vývoj pro jednotlivé dny.

Za ideálního stavu by vývoj měnového páru měl sledovat reálný vývoj ekonomiky. Růst zelené čáry by měl doprovázet růst v cenovém grafu a pokles zelené čáry by měl být doprovázen poklesem cenového grafu.

Důvody proč to tak není:

Odhady analytiků postihují jen publikovaná ekonomická data a nezahrnují vlivy, jako je vystoupení šéfů centrálních bank a dalších papalášů, nezahrnují politickou situaci, nezahrnují fiskální a monetární politiku a neberou do úvahy technické operace, jako je například vybírání zisků, či akce smart money.
Odhady analytiků nejsou vždy přesné. Pokud jsou publikovaná čísla horší než očekávaná, vzniká negativní překvapení, které ovlivní vývoj na měnovém páru. V takovém případě může cena klesat, i když publikovaná data byla pozitivní, odhady byly také pozitivní, ale publikovaná čísla byla horší, než odhady. Pro pozitivní překvapení platí to samé.

Z týdenního přehledu byly odstraněny měnové páry USD/CHF a USD/JPY. Oba páry nereagují na data z ekonomického vývoje svých zemí a v podstatě s nimi nejsou korelovány. CHF je po většinu času inverzně korelován s EUR. JPY je řízeno centrální bankou Japonska (BoJ) a podle zadání vlády bude oslabováno, dokud Japonsko nedosáhne inflace 2 %. Toto zadání zůstává v platnosti i v roce 2015.